来源:博时基金
2015年6月12日,上证综指突破了5178点,开启了它跌宕起伏的历程。时至今日,8年过去,上证综指来来回回,还在失守3200点。很多人说a股不争气,对a股失去信心。
真相当真如此吗?
(资料图片仅供参考)
站在新的起点,究竟a股在过去这八年都经历了什么,今天来和大家一块复盘一下。
股票vs基金,哪个赚钱难度大?
从整体指数的表现来看。
过去8年间买权益基金的赚钱效应,相比较投资上证指数是要更高的。如果单纯从指数点位来看,a股始终难再超越2015年的5178点。快速上涨的区间始终是少数,而市场的更多数时间,是处于快速上行过后震荡调整的过程。
但是,与之相对应的,普通股票型基金指数在过去8年间,即便短期也出现过回调,但整体仍然呈现稳步增长的态势。
同时我们可以看出,即便是在2015年下半年那样剧烈震荡的市场环境下,普通股票型基金仍能较好的控制住回撤,为投资者守住风险。
从权益市场的不同风格来看。
无论是沪深两市,抑或是代表中小盘成长风格的中证500指数,还是代表龙头企业的上证50指数,整体表现都不及普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金。
而主动权益型基金,如果是坚持长期投资,基本都能为投资者创造不错的正收益。相比较于在股市中“辗转反侧”,投资基金的体验确实是更省心也更满意的。
买基金都能赚到钱吗?
从具体的股票和基金赚钱概率来看。
过去8年间,买到赚钱的权益类基金,比起买到赚钱的股票概率也是更高的,但也并非所有的基金都能挣到钱。
2015年6月12日以前成立的,至今仍在管理的主动权益类基金共有1021只,其中正收益概率将近7成。而对于目前市场上的5213只a股而言,至今保持正收益的只占到34%左右。
因此
筛选到一只能持续赚钱的股票,比筛选到一只能持续赚钱的基金要难得多。即便部分股票能够争取到非常显著的超额收益,但也是极少数现象,可遇不可求。
而对于权益类基金而言,虽然不能保证所选基金一定能创造持续的正收益,但只要我们严加筛选,并赋予一定的时间,那么赚钱的概率相对而言还是比较高的。
从行业赛道的选择来看。
过去8年间,能保持正增长的行业仍是少数,能够把握阶段性的结构化机会是权益类基金制胜的关键。
虽说权益类基金的整体表现比股票的整体表现更优,但从细分赛道来看,权益类基金也存在结构化的差异,并非所有基金都能有出色的业绩。
从申万一级行业来看,5178点以来,31个行业仅有3个上涨,其中食品饮料行业涨幅最高,为141.1%。其余的热门赛道,诸如医药、半导体、新能源、军工,还有今年爆火的tmt赛道等等,拉长时间来看也未能实现正增长。
越是热门的行业,行情的切换和波动越是频繁。一些基金能在短期内争取到超额收益,主要原因是踩中了短期的风向。而要争取长期业绩,除了把握长期景气赛道之外,还要能持续捕捉到阶段性的行业赛道机会。
因此
对基金和基金经理过往业绩进行深入考察,了解基金经理的选股能力,对于提高基金胜率而言也尤为关键。
长期持有胜率更高?
除去赛道的选择外,持有的时长也是影响投资体验的重要因素。
所长计算了一下,从过去十五年的任意时点开始持有不同时长的主动权益型基金,最终的正收益概率差之甚远。
从正收益概率曲线来看,持有时长在一年以下的投资者,盈利概率均不超过70%。一旦到达一年的持有时长,正收益概率就会迈上一个台阶,而到达五年,又会“更上一层楼”,正收益概率接近于100%。
时间总能“磨平”在择时上所付出的成本,只不过很多人没熬住就提前离场了。
刚说的是赚钱的概率,还有另一个大家关心的维度,就是能赚多少钱。
同样,所长测算了过去十五年来,持有任意时长的主动权益基金所能获得的平均回报,不难看出,短期持有(7天、15天、30天、90天、180天)的投资者即便能赚到钱,整体收益率水平也并不高,平均收益率均不超过5%。
而伴随持有时长增加,投资回报也将逐步抬升,到达十年的持有期时,普通股票型基金平均能为投资者争取到超188%的收益率。
回顾a股演变的这8年,我们说“炒股不如买基金”,既对也不对。投资股票赚钱难,其实是站在整体指数点位回调的角度,同时考虑到了在股市当中选票、择时的难度。
而基金指数之所以表现更佳,正是因为有专业的管理人为我们处理这两类困难。
然而对于一些投资者而言,依旧在把基金当做股票一般投资,追涨杀跌、短线炒作、赎旧买新等等现象频出。这样一来,实则又陷入到了同样的困局当中,投资基金的优势也就无从体现了。
任何投资的回报,实际上都和自身的投资习惯有关,即便是拿着同一只基金,每个人都回报都可能千差万别。投资之前做足功课,是买基金和股票的共通之处。而长期的投资,往往能为我们争取到更多的“胜算”。