十年磨一剑，苹果mr有望引领新一轮产业浪潮。苹果首个头显设备有望于6月wwdc大会发布，其应用的大量前沿技术将加速产业链公司创新进程，引领新一轮消费电子产业浪潮。

(资料图片仅供参考)

一、苹果mr有望引领新一轮消费电子浪潮

1.1. 苹果mr进入发布倒计时，有望引爆消费电子行情

苹果mr发布时间临近，有望引爆消费电子市场并引领新一轮产业周期。一再延后的发布时间并未打消市场热情，越来越多信息指向苹果将在2023年6月的全球开发者大会（wwdc）上正式发布首款mr设备。

苹果公司早在2013年便开始进行头显设备相关的研发储备，十年间收购了多家动作捕捉、眼球追踪、增强现实、混合现实等领域的创业公司，并在2017年推出头显设备操作系统ros，2022年底，苹果推出reality os系统，从系统层面为mr产品的发布做好了准备。2023年3月14日，知名爆料人“mrwhite128”在社交平台分享了四张被称是苹果头显内部零部件的照片，也预示苹果mr头显的发布时间正在临近。

苹果mr将是苹果公司有史以来设计最复杂的消费电子产品，大量前沿技术的应用将加速产业链公司创新进程。

苹果mr或将成为头显行业的游戏规则改变者，据the information信息，苹果mr主体采用铝、玻璃和碳纤维材质，重量仅200-300克，将具备以下功能特性：

1、电池外置，通过磁性电源线与头显头带连接，续航时间不超过两小时但可自行更换电池；

2、头显右侧表盘可以实现虚拟世界和现实世界的快速切换；

3、支持自动瞳距调节；

4、fov（视场角）为120°，超过meta quest pro的106°；

5、采用专用isp，将外部摄像头捕捉到的扭曲图像转化为稳定的低延时视频图像；

6、配备micro oled屏幕，单眼分辨率达4k，屏幕或由索尼提供；

7、每只眼睛都至少被一颗摄像头追踪，眼动追踪功能还可用于注视点渲染；

8、内置十余颗摄像头和传感器，用于捕捉面部表情和身体动作。

1.2. 苹果mr技术优势显著，有望引领产业创新趋势

苹果头显设备或将成为头显行业的游戏规则改变者。该设备将是苹果公司有史以来设计最复杂的消费电子产品，有望引领新一轮产业周期，带动供应链创新发展。据彭博社称，apple首款ar/vr产品，内部代号为 n301，将成为市场功能最强大、最贵的设备，首款旗舰级产品被命名为 reality pro会先在2023年发布，同时计划在2024年或2025年发布另一款低价亲民款mr头显装置。

苹果mr有望采用数位表冠实现ar/vr模式快速切换，成为全球首款具备该功能的头显设备。为实现reality pro设备能够在虚拟与现实环境中切换，苹果或将在右侧位置加入类似apple watch的数位表冠（digital crown）旋钮，能够一键快速切换ar/vr两种模式。技术角度主要运用头显设备上的6~8颗光学模组实现定位追踪和vst透视，用户从vr状态切换成ar模式后，虚拟画面会淡出转厂，用户将感受到周围真实环境与虚拟讯息和物体相结合的画面，该项功能将使苹果mr成为全球首款能够实现虚实切换的头显设备。

苹果mr在硬件配置、操作系统和内容应用等领域具备显著优势。苹果mr将搭配两块sony 4k微型oled屏幕，每英寸达3,000 像素，实现8k超高解析度，头显外侧将配备lg display oled显示器，具有超低刷新率和更低的功耗，外部oled显示器能够向周围显示佩戴者表情状态。苹果mr将采用渐成趋势的“超短焦光学折叠光路”（pancake）方案，能够大幅减少ar/vr 镜头体积，具有成像品质更好、画面畸变小、可调节屈光度等优点，将显著提升用户体验感和佩戴舒适度。

1.3. 光学显示/芯片/模组等硬件成本占比高，掘金国内供应链公司投资机会

光学显示和模组在头显硬件成本中占大头，国内企业在供应链中具备显著优势。从头显设备的硬件成本结构看，光学显示、芯片和摄像头成本占比较高，且ar眼镜的光学显示成本显著高于vr眼镜。主流vr眼镜中，meta quest pro的光学显示成本占比达25%，芯片、摄像头、存储和电池成本分别为16%、15%、10%和5%，国内出货量占比最高的pico新品pico4的光学显示成本显著高于quest pro达35%，而芯片、摄像头、存储成本分别为16%、7%和10%。

ar眼镜普遍在光学显示环节成本占比高，微软hololens的光学显示成本占比达40%，芯片成本占比达30%，而国内品牌华为vision glass的光学显示成本高达72%。从全球供应链角度看，索尼在mico-oled领域较为领先，镜头和pancake透镜模组领域较为领先的是大立光和玉晶光电，高伟电子、兆威机电、长盈精密等公司在相机模组、瞳距调节、金属支撑件等领域具备较强竞争优势。

二、消费电子产业新浪潮需由爆款产品驱动

消费电子大行情需要由爆款产品引领，mr有望成为苹果的macintosh时刻。1984年苹果发布个人电脑macintosh，被称为个人电脑历史上的关键时刻，macintosh带来了革命性的用户体验，并且让“个人电脑”的理念开始深入人心。苹果收购的vr创业公司vrvana创始人bertrand nepve在接受加拿大电视台采访时表示，苹果首款mr的推出将是一个“macintosh 时刻”。

2007年1月9日，乔布斯发布苹果第一代iphone时讲到：“an ipod，a phone，an internet mobile communicator... these are not three separate devices，this is one device，and we are calling it iphone.”（一台ipod，一台手机，一款互联网通讯设备... 这不是三个独立的设备，这是一个设备，我们叫它iphone。）iphone的发布彻底改变了手机行业，同时引领了一波巨大的消费电子产业浪潮。

2.1. 爆款产品tws耳机的发布，引领产业链新周期

tws耳机出货量大增阶段股票指数走出大涨行情。2016年9月苹果发布第一代tws耳机airpods，当年全球tws耳机出货量仅918万部，2017年苹果iphone7取消3.5mm插孔后，tws耳机市场迅猛发展，2021年tws耳机全球出货量已达3亿部。2022年tws耳机出货量出现首次负增长，全年出货量为2.88亿部，其中苹果出货量达0.91亿部，全球份额达31.8%，预计2023年全球tws耳机出货量为2.81亿部，增速为-2%。

2017-2021年全球tws耳机出货量大幅增长，期间tws耳机指数也出现大幅上涨行情，涨幅达3.56倍，但随着全球出货量见顶回落，tws耳机指数也出现显著回调。

2.2. iphone引爆智能手机浪潮，产业链公司充分享受发展红利

苹果iphone的发布引爆智能手机市场，同时引领产业长达十年的景气周期。2007年首款iphone发布以来，全球智能手机渗透率大幅提升，从2007年的9.6%，大幅提升至2015年的74%，期间苹果公司股价大涨近八倍，涨幅远超同期纳斯达克指数。

我国智能手机市场在苹果的引领下蓬勃发展，智能手机渗透率从2011年的15.8%迅速提升至2015年底的90%，期间苹果链公司股价也大幅上涨，国内苹果供应链公司凭借大规模精密制造能力充分享受了iphone红利，同时也为后续华为、小米等国产手机的崛起奠定了产业链基础。苹果mr的发布也将引领产业链新一轮备货周期，国内精密制造公司有望充分享受其发展红利。

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3.1. 从硬件、软件到应用服务，构筑元宇宙产业链

头显设备将成为进入元宇宙世界的关键硬件入口。元宇宙产业链由硬件、软件、内容制作与分发、应用与服务组成，其中硬件环节包括芯片、传感器等核心器件，pc、智能手机等终端设备，而头显设备能给用户带来最身临其境的感官体验，将成为进入元宇宙世界的最佳终端设备。在软件和内容制作端，围绕元宇宙的内容创作快速增长，而ai技术的进步也将提高元宇宙内容与场景生成的有力工具。

ai作为生产工具，可用于生成元宇宙内容和场景。云宇宙公司roblox推出生成式ai创作工具。roblox推出两款ai工具，code assist和material generator，用户可以通过对话式ai即时生成代码，并通过描述来进行材料设计，有望加速和简化元宇宙空间中的对象设计和部署。

3.2. 头显设备将成为链接虚实世界的关键环节

头显设备作为硬件入口能够提升人机交互体验，成为链接虚实世界的关键环节。与元宇宙相关的底层技术快速进步，如算力基础设施的完善，人工智能、区块链、人机交互等技术的突破，均为虚拟现实设备的普及构筑了技术基础。以苹果mr为首的重磅头显设备发布，有望加速虚实世界的互联，与此同时，苹果在内容生态的构建上同样具备显著优势，to b端的教育、医疗、金融、工业等应用场景不断落地，而to c端的游戏、文旅、影视等已有一定的应用基础。

四、全球头显设备重回增长态势，我国有望成为增速最快市场

全球虚拟现实设备出货量进入快速增长期，我国有望成为增速最快的市场。idc判断ar和vr头显在2022年的全球出货量为970万台，较2021年同比下降12.8%，同时认为2023年将恢复增长态势，而出货量将同比增长31.5%。idc预计ar和vr头显在未来数年将持续增长30%以上，到2026年的出货量将达到3510万台。

中国市场方面，idc预测数据显示，2021-2026年中国ar/vr市场将以42.2%的cagr保持高速增长，在涨幅方面超越美国和西欧等其他八个区域，位列全球首位。idc预测，全球ar/vr总投资有望在2026年增至508.8亿美元，五年复合增长率达32.3%，其中2026年中国ar/vr总投资规模将超过120亿美元，占全球24.4%，市场体量仅次于美国。

4.1.  产业生态不断完善，虚拟现实迎来硬件大年

多款重磅产品陆续发布，头显设备出货量有望重回高增长。idc预测，2023年全球ar/vr设备出货量同比增长31.5%，ccs insight预计，2023年全球ar/vr设备出货量将达1140万台，2026年xr设备出货量有望达到6700万台。runto预测数据显示，vr设备出货量将在2023年突破千万规模达到1270万台，同比增长40%。trendforce集邦咨询预估2023年全球vr设备出货量达1035万台，增长20.6%。

产业生态不断完善，meta/索尼/htc/rokid等头显龙头均有重磅产品发布。头显龙头公司meta在2023年推出新一代产品quest 3，采用pancake光学方案，高通xr2 gen 2芯片，头显左右两侧各配备1个6dof定位相机模组，支持用户通过按钮机械调整头显与眼睛的距离。索尼在ces 2023上正式发布了ps vr2，采用单目2k、双目4k分辨率，120hz刷新率、110度视场角，支持眼动追踪及注视点渲染技术。htc vive正式推出首款xr一体机vive xr 精英套装，搭载一颗rgb彩色透视摄像头，兼具vr和mr功能，配备4k分辨率、110度视场角和90hz刷新率，产品可调节镜头屈光度，外侧内置瞳距微调滑块。

在ar领域，雷鸟创新在ces 2023上推出新一代双目全彩 microled 光波导 ar 眼镜雷鸟 x2，而rokid推出了新一代消费级ar智能眼镜rokid max，采用birdbath模组实现超高清大屏效果，最高支持120hz刷新率。

4.2. vr一体机成为国内市场主流产品路线，pico产品占据最大市场份额

vr一体机年出货量超百万，成为主流产品路线。2022年，中国ar/vr头显出货120.6万台，其中vr出货110.3万台，ar出货10.3万台。vr头显中standalone vr出货101.4万台，tethered vr出货8.9万台，这也是standalone vr自问世以来首次在中国突破年出货量100万台大关。从standalone vr产品型号来看, pico neo 3、pico 4、nolo cm1,奇遇dream pro,奇遇dream为2022年度出货top5型号，全年出货分别为50.5、21.7、6.6、5.4、2.4万台。

5.1.  政策发力虚拟现实与行业融合发展，赋能经济转型升级

2022年11月1日，工信部等五部门联合印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026年）》，我国虚拟现实产业进入产品升级和融合应用大发展的窗口期。计划提出2026年我国虚拟现实产业总规模达3500亿元，终端销售超2500万台，培育100家骨干企业等目标。

各地纷纷出台元宇宙产业创新发展行动计划，产业体系进入加速完善阶段。2022年7月，上海市发布《上海市培育“元宇宙”新赛道行动方案（2022-2025年）》，提出“以虚强实”，培育壮大元宇宙发展新动能，是国内首个省级行政区推出的完备的元宇宙发展计划，提出推动元宇宙更好赋能经济、生活、治理数字化转型；力争打造10家具有国际竞争力的头部企业、100家“专精特新”企业，推出50 示范场景、100 标杆性产品和服务，到2025年产业规模达到3500亿。

2022年12月15日，浙江省发展和改革委员会等5部门联合印发《浙江省元宇宙产业发展行动计划（2023-2025年）》，提出到2025年，通过实施元宇宙5大重点任务和5大重点工程，实现3个“1050”：引育10个行业头部企业，打造50家“专精特新”企业；推广10个行业标杆产品，打造50个创新示范应用场景；建设10个产业平台，打造50个赋能创新中心，不断提升产业发展能级和竞争力。

5.2. 消费级应用仍是ar/vr应用主战场，国内数字人领域融资较为活跃

消费级应用仍是头显主战场，商用领域具备较大拓展潜力。从终端用户角度来看，到2026年消费者市场仍然是ar/vr市场占比最大领域，占比有望达53.6%，其次为专业服务、离散制造和教育。idc预计，消费者市场五年cagr约为57.5%，在高市场占比的同时维持高增速。具体应用场景看， 除ar/vr游戏、vr视频/节目等成熟场景外，ar/vr在离散制造、教育、医疗保健等领域加速渗透。展望未来的应用场景，ar有望在工业维护、实验室及现场实践、ar解剖诊断等领域实现拓展；vr在远程看房、全景教育视频观看与物理康复治疗等领域有望实现突破。

展望2023-2026年，我国ar/vr内容和服务市场均将实现大幅增长。据艾瑞咨询预测，我国ar/vr内容市场规模有望从2020年的103.9亿元大幅增长至1062亿元，增长逾十倍，而服务市场也将从2020年的11.3亿元大增至2026年的239.6亿元。

国内数字人领域融资事件远超其他环节，教育培训在海外市场发展迅速。从海内外ar/vr融资事件的结构看，海外市场融资事件较多的领域集中在教育培训、工具软件和游戏领域，融资事件数量分别为27、26和23起。国内ar/vr领域的融资事件主要集中在虚拟形象（数字人）、ar头显、光学器件等领域，其中虚拟形象（数字人）领域融资事件达23起，远超其他领域，预示我国数字人产业已进入快速成长阶段。

苹果mr的发布和后续出货量的逐级放大，将直接带动硬件产业链订单需求提升，vr/ar产业生态的不断完善，也将拉动数字人、游戏、营销等领域消费级和商用内容生态的爆发，与此同时，爆款硬件加持下元宇宙发展有望加速，对网络时延和可靠性的要求提升，新流量周期下也将拉动云基础设施建设需求。看好：1、苹果mr供应链相关零组件、生产/检测设备、整机组装公司；2、受益内容生态不断完善的数字人、虚拟现实游戏等应用开发公司；3、云基础设施建设相关的光模块、光电器件、传感器件类公司。

推荐方向一：苹果mr硬件供应链

推荐：兆威机电（瞳距调节等微机电）、华兴源创（硅基oled屏幕检测设备）、长盈精密（大小结构件）、立讯精密（整机组装/smt/结构件/声学等）；受益：高伟电子（光学摄像头模组）、德赛电池（锂电池）、智立方（空间传感器检测设备）、杰普特（镜片检测设备）。

方向二：内容生态供应商

虚拟现实游戏及内容生产商（推荐：三七互娱/吉比特/恺英网络/芒果超媒，受益：宝通科技/盛天网络/冰川网络/网易等）；数字人开发（受益：捷成股份/天娱数科）。

方向三：新流量周期下的云通信基础设施建设

光芯片、光学透镜、传感器等光电器件（推荐：炬光科技；受益：源杰科技），交换机、服务器、光模块和无线设备等网络通信设备（推荐：光迅科技/天孚通信/光库科技/仕佳光子等，受益：中际旭创/华工科技/紫光股份/剑桥科技等）。

七、风险提示

苹果mr发布时间推迟及销量不及预期；行业竞争加剧。

编辑/somer